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  在基金业人才荒的今天,由同一位基金经理同时管理多只基金的“一拖多”早已成为普遍现象。虽然也有王亚伟一拖二的成功案例,但投资上的同质化仍是基金经理“一拖多”的最大问题。

  由于基金经理个人精力和能力限制,即使明知其管理的各只基金契约中规定的投资方向存在很大差异,但在实际投资中,无论是仓位、行业配置还是重仓股选择,同一位基金经理管理的多只基金都会存在极大的相似,甚至重合。这样的结果就是,一旦该基金经理对市场的判断出现错误,他管理的多只基金将一损俱损。

  基金经理“一拖多”造成的投资同质化风险集中爆发,“一损俱损”的情况在今年以来大量出现。据天相投顾对主动型偏股基金今年以来业绩的统计,同一家公司业绩落后的基金往往被同一基金经理管理。

  据天相投顾统计,截至上周五,今年以来沪深300指数累计上涨9.73%,同期456只主动型基金单位净值平均上涨4.3%,不及沪深300涨幅的一半。其中有115只涨幅不足2%,特别是有40只基金净值不涨反跌。证券时报记者分析这115只涨幅落后的基金发现,他们中有不少是被一家公司旗下同一位基金经理管理。

  如汇丰晋信旗下汇丰先锋、汇丰策略和汇丰科技单位净值分别下跌4.69%、4.5%和4.38%,排名倒数,而这3只基金均为邵骥咏一人管理。季报显示,这3只基金年初都保持了九成左右的高仓位,都重仓和超配了机械、信息技术和医药生物,重仓股也有相当重合,相似的配置导致了3只基金一起下跌。

  大多数基金经理同时管理两只基金,傅明笑管理的国联安红利和国联安稳健单位净值分别下跌2.98%和3.31%;邓时锋管理的国泰金鼎和国泰区位单位净值分别下跌0.51%和0.68%;朱国庆管理的国富策略单位净值下跌1.51%,他管理的另一只基金国富潜力净值仅上涨1.39%;曹冠业管理的工银成长单位净值下跌0.9%,他和黄安乐共同管理的工银主题单位净值仅上涨1.33%;闫旭管理的纽银新动向单位净值下跌0.67%,纽银策略净值仅涨0.95%;孙建波管理的华商策略今年以来收益率为零,另一只基金华商盛世仅上涨0.33%。

  还有一些基金经理管理的两只基金净值小幅上涨,周建春管理的大成回报和大成成长单位净值仅分别上涨了0.59%和0.74%;韦明亮管理的国联安优势和国联安主题单位净值分别仅上涨了1.23%和1.92%。

  证券时报记者统计了14组同一位基金经理管理的基金在一季末的前三大重仓股,除了个别组之外,大部分一拖多基金的前三大重仓股相似度极高,俨然成了复制基金。

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